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猪肉批发价连续10周下降 周期拐点仍待观望

来源:东方财富 2020-05-02 12:23中投投资咨询网 A-A+
  受消费疲软等因素影响,自2月中旬以来,国内猪肉批发价格已连续10周回落,不过,业内人士认为,生猪供需矛盾并没有发生实质性改变,猪周期拐点仍有待观望,也存在二季度需求回暖使得猪价再次回涨的可能。不过,随着猪肉价格同比涨幅继续收窄,4月CPI同比增速或继续回落。
 
  猪肉批发价格已连续10周下降
 
  据农业农村部30日发布的数据,全国农产品批发市场猪肉平均价格为43.53元/公斤,比前一天上涨0.3%。在连续多日小幅下调后出现一定的波动。
 
  农业农村部发布的瘦肉型白条猪肉出厂价格监测周报显示,从2月中旬以来,至4月20日-4月24日当周,猪肉出厂价格总指数周平均值已经连续10周下降。2020年第17周(4月20日-4月24日),16省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤43.01元,环比微跌0.8%,同比涨113.5%,较上周缩小4.2个百分点。
 
  另据商务部监测,上周(4月20日至26日)全国食用农产品市场价格比前一周下降0.8,连续9周回落,其中猪肉批发价格每公斤44.14元,比前一周下降2%,同样为第十周连续下降。
 
  年内,猪肉供给继续加大力度。4月29日,年内第17次中央储备冻猪肉投放交易,累计投放量达到33万吨。在进口方面,海关总署数据显示,一季度中国进口猪肉95.1万吨,增加1.7倍。
 
  另外,新冠肺炎疫情之下的需求形势变化也是影响猪肉价格的主要因素。华西证券分析师周莎发布的研报认为,受新冠肺炎疫情及高猪价影响,猪肉消费需求持续疲软,屠宰端压价动力较强,猪价出现震荡下行趋势,养殖端恐慌抛售情绪进一步加剧了猪价的动荡。
 
  中国畜牧业协会秘书长何新天指出,疫情对我国畜牧业的冲击体现在两个方面,一方面是对生产的直接冲击。疫情对畜牧业的影响和冲击涉及各个畜种以及全产业链、供应链,最为严重的是家禽业和生猪产业;另一方面是对消费的影响,且疫情对消费的影响目前仍在延续。餐饮、酒店、旅游等行业停业或开业延迟,学校、工厂、工程等开学与复产需要逐步恢复,这些都对畜产品的消费直接造成严重影响,这种影响预计还将持续相当长的时间。
 
  生猪供需矛盾暂未发生实质性改变
 
  3月以来,国内生猪生产形势好转。不过,业内人士认为,生猪供需矛盾并没有发生实质性改变,在此背景下,猪周期拐点仍有待观望。
 
  目前,全国能繁母猪存栏连续回升。据农业农村部对全国400个定点监测县数据汇总,3月份全国能繁母猪存栏环比增长2.8%,这是自去年10月份以来,能繁母猪存栏连续6个月增长。另外,自天眼查的信息显示,我国目前有37万余家在业、存续的猪养殖企业。3月份以来新增了1.8万余家,与去年同期相比,增速高达131%。
 
  不过,非洲猪瘟疫情的影响仍未消失。农业农村部近日也通报,3月份以后,全国陆续报告了13起非洲猪瘟疫情,其中12起涉及到家猪,12起疫情一共扑杀了1313头生猪。
 
  对此,川财证券分析师欧阳宇剑发布的报告认为,在非洲猪瘟与新冠肺炎疫情双重压力下,产能恢复依旧偏慢。从需求端来看,二季度需求回暖使得消费拉动效应逐步增强,猪价或再次上涨。整体来看,二季度猪肉供应偏紧仍将持续,生猪养殖板块业绩确定性高。
 
  周莎认为,全国能繁母猪存栏2019年10月首次环比转正,按照能繁母猪的产能传导周期推算,2020年三季度之前生猪供给仍将处于下滑趋势,当前阶段,生猪供需矛盾并没有发生实质性改变,后续猪价仍将维持窄幅震荡趋势。
 
  太平洋证券农林牧渔行业分析师程晓东在报告中也指出,尽管生猪产能在修复,但对今年猪肉产出和供给的边际影响有限,供不应求格局将持续,因此维持对全年猪价高位运行和行业处于暴利阶段的判断,预计全年均价为30-35元/公斤。
 
  不过,4月24日,中国证监会正式批准大连商品交易所开展生猪期货交易。华创证券农林牧渔首席分析师王莺认为,随着生猪期货交易获批,预计生猪养殖规模化或快速提升,猪价波幅或收窄。
 
  4月CPI同比涨幅或继续回落
 
  随着猪肉同比涨幅继续收窄,叠加去年高基数效应,对CPI涨幅的拉动将有所减弱。同时,随着蔬菜、水果等鲜活农产品的供给增加,价格基本回落到常年水平。加上国际油价下挫等因素影响,预计4月CPI同比涨幅或继续回落。
 
  中金公司发布的研报认为,随着基数快速升高,4月至今食品价格通胀进一步收窄。同时,国际油价持续大幅下挫,国内工业品价格同比也大多走弱,预计CPI从3月的4.3%下降至4月的3.5%。
 
  兴业证券首席经济学家鲁政委也认为,在消费品方面,2020年以来,在高利润的提振下,生猪养殖规模有所扩大,母猪存栏降幅同比持续收窄,带动猪肉价格同比回落。此外,随着气温的回升,蔬菜上市供应增加,带动蔬菜价格继续下跌。总体来看,4月CPI同比可能下降至3.6%左右。
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